Giá vàng dự báo chạm 5.200 USD bất chấp biến động địa chính trị

Thị trường vàng đang chứng kiến một số động lực phục hồi khi giá đang thử nghiệm mức kháng cự mới ở 4.700 USD/ounce. Mặc dù vẫn còn một chặng đường dài để lấy lại các mốc giá then chốt, nhưng Morgan Stanley - một ngân hàng đầu tư - kỳ vọng giá kim loại quý rốt cuộc sẽ tiếp tục tăng.

Chiến lược gia Gower cho biết thêm, không có gì đáng ngạc nhiên khi vàng gặp khó khăn trong những tháng gần đây bất chấp tình trạng bất ổn địa chính trị gia tăng do xung đột tại Iran.

Khi xung đột gây ra cú sốc nguồn cung năng lượng, kéo giảm kỳ vọng về việc Fed hạ lãi suất, không có gì ngạc nhiên khi vàng lần này gặp khó trong vai trò tài sản trú ẩn an toàn. Sự nhạy cảm của vàng với chính sách tiền tệ đã trở thành động lực chính chi phối giá, lấn át vị thế trú ẩn an toàn cũng như làm giảm hiệu quả của kim loại quý như công cụ phòng ngừa rủi ro lạm phát và địa chính trị. Giá vàng không chỉ phản ánh tác động của một sự kiện cụ thể mà quan trọng hơn là phản ứng chính sách diễn ra sau đó.

Giá dầu ở mức cao, gia tăng áp lực lạm phát, đang buộc Fed phải đánh giá lại lập trường nới lỏng chính sách, và kết quả là thị trường đã bắt đầu loại bỏ kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong năm nay. Tuy nhiên, Morgan Stanley vẫn đặt cược sẽ có ít nhất một đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay - yếu tố hỗ trợ đẩy tăng giá vàng.

Vàng có khả năng sẽ tiếp tục nhạy cảm với lợi suất thực, nhưng Morgan Stanley thấy vẫn còn dư địa tăng thêm, chiến lược gia Gower nhận định.

Morgan Stanley dự báo sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 1, tiếp đó là một đợt cắt giảm nữa vào tháng 3/2027.

Diễn biến trên sẽ có lợi cho vàng, với các quyết định mua ETF đặc biệt nhạy cảm với tín hiệu chính sách và vàng hiện đang tái liên kết với lãi suất thực.

Như những biến động hiện tại của thị trường cho thấy, tương lai của vàng phụ thuộc lớn vào diễn biến của cuộc xung đột tại Trung Đông.

Theo các nhà phân tích, nếu cuộc khủng hoảng sớm kết thúc, kinh tế toàn cầu hồi phục sau cuộc khủng hoảng cung năng lượng hiện nay. Tuy nhiên, nếu xung đột càng kéo dài thì rủi ro đối với vàng càng lớn.

Giá vàng có thể chịu áp lực nếu thị trường bắt đầu dự đoán rằng lãi suất ở mức cao sẽ được duy trì trong thời gian dài hơn hoặc thậm chí là lãi suất tăng. Đồng thời, đà tăng trong kịch bản đạt được giải pháp cũng khá hạn chế do mức giá cao hiện nay có thể kìm hãm nhu cầu từ các quỹ ETF, ngân hàng trung ương và người tiêu dùng.