Vì sao giá dầu không tăng vọt dù xung đột Trung Đông kéo dài?

Giá dầu không tăng mạnh như dự báo

Tuy nhiên, theo số liệu của Reuters, giá dầu Brent kỳ hạn chỉ đạt đỉnh khoảng 126 USD/thùng, vẫn thấp hơn đáng kể mức kỷ lục 147 USD/thùng thiết lập năm 2008. Trong giai đoạn từ khi xung đột bùng phát đến ngày 11/6 - thời điểm Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố dừng các cuộc không kích nhằm vào Iran - giá Brent bình quân ở mức khoảng 101 USD/thùng, trước khi có thời điểm giảm về quanh 70 USD/thùng vào đầu tháng 7.

Theo các chuyên gia, có 5 yếu tố chính giúp thị trường dầu không rơi vào tình trạng thiếu hụt nghiêm trọng.

Nhu cầu dầu của Trung Quốc suy yếu

Theo Reuters, bất ngờ lớn nhất đến từ Trung Quốc - quốc gia nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới.

Lượng dầu thô nhập khẩu của nước này trong tháng 6 giảm xuống mức thấp nhất gần một thập kỷ khi hoạt động xuất khẩu nhiên liệu bị hạn chế, xe điện ngày càng thay thế xe sử dụng động cơ đốt trong và nhu cầu từ ngành hóa dầu suy giảm.

Việc tiêu thụ dầu yếu hơn dự kiến đã làm giảm đáng kể áp lực lên thị trường toàn cầu.

Mỹ bơm thêm dầu ra thị trường

Reuters cho biết, Mỹ tiếp tục đóng vai trò "van an toàn" của thị trường năng lượng.

Sản lượng khai thác dầu thô của Mỹ đạt mức kỷ lục 13,93 triệu thùng/ngày trong tháng 4. Đồng thời, Washington cũng đẩy mạnh xuất dầu từ Kho Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược (SPR) trong khuôn khổ chương trình phối hợp của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) nhằm bù đắp phần nguồn cung bị gián đoạn.

Nguồn cung bổ sung này đã góp phần xoa dịu lo ngại thiếu hụt dầu trên thị trường.

Giới đầu cơ không còn mạnh tay đặt cược giá tăng

Reuters đưa tin, thị trường dầu hiện thiếu dòng tiền đầu cơ quy mô lớn.

Tổng thống Donald Trump nhiều lần phát tín hiệu về khả năng đạt được thỏa thuận ngừng bắn hoặc khôi phục hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz, khiến nhiều nhà đầu tư e ngại mở các vị thế mua lớn.

Hiện giờ ai cũng lạc quan về giá dầu, nhưng không ai thực sự nắm giữ vị thế mua. Đó là nhận định của ông Ilia Bouchouev, chuyên gia thuộc Viện Nghiên cứu Năng lượng Oxford (Oxford Institute for Energy Studies).

Dữ liệu của ICE cho thấy các quỹ đầu tư đã tăng vị thế mua ròng dầu Brent trong tuần kết thúc ngày 14/7 - mức tăng mạnh nhất trong 6 tháng.

Tuy nhiên, quy mô vị thế này vẫn thấp hơn hơn 50% so với mức đỉnh ghi nhận hồi cuối tháng 3.

Ông Ole Hansen, Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa của Saxo Bank, cho rằng thị trường đang rơi vào trạng thái "mệt mỏi với các tin tức", khiến mỗi thông tin mới về xung đột ngày càng tạo tác động nhỏ hơn đến giá dầu.

Dòng chảy dầu qua Hormuz chưa bị tê liệt

Theo Reuters, dù eo biển Hormuz nhiều lần bị gián đoạn, hoạt động vận chuyển dầu chưa bao giờ bị cắt đứt hoàn toàn.

Arab Saudi đã tăng mạnh lượng dầu xuất khẩu từ cảng Yanbu trên Biển Đỏ nhằm giảm phụ thuộc vào Hormuz.

Bên cạnh đó, tuyến hàng hải này cũng từng hoạt động trở lại trong một thời gian ngắn vào tháng 6, góp phần làm dịu lo ngại về nguồn cung trước khi giao tranh leo thang trở lại trong tháng 7.

Nguồn cung dầu giao ngay vẫn khá dồi dào

Reuters dẫn lời các nhà giao dịch cho biết thị trường dầu vật chất hiện vẫn có nguồn cung khá dồi dào.

Một chỉ báo đáng chú ý là dầu Forties của Biển Bắc - một trong những loại dầu dùng để xác lập giá Brent giao ngay - đã chuyển từ trạng thái cộng giá rất cao hồi tháng 4 sang giao dịch ở mức chiết khấu.

Adi Imsirovic, một nhà giao dịch dầu mỏ kỳ cựu, nhận định, hiện tại có rất nhiều dầu thô giao ngay trên thị trường. Nhưng điều đó có thể sẽ không kéo dài.

Thị trường vẫn chưa hết rủi ro

Theo Reuters, dù giá dầu chưa tăng mạnh như nhiều dự báo ban đầu, thị trường vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro.

Hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz vẫn chưa hoàn toàn ổn định, trong khi các cuộc tấn công qua lại giữa Mỹ và Iran tiếp tục kéo dài. Nếu nguồn cung từ khu vực Trung Đông bị gián đoạn nghiêm trọng hơn hoặc hoạt động vận chuyển qua Hormuz bị phong tỏa trong thời gian dài, giá dầu hoàn toàn có thể bước vào một đợt tăng mới.